M BOŚ wybrał giełdowych faworytów. Kto ma największy potencjał wzrostu?
Wstęp: rynek akcji w 2026 roku wciąż w fazie hossy selektywnej
Giełda warszawska w otoczeniu umiarkowanego optymizmu
Rok 2026 na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW) przebiega pod znakiem kontynuacji trendu wzrostowego, jednak coraz bardziej selektywnego. Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ (DM BOŚ) w swoich strategiach wskazują, że choć szeroki indeks WIG ma potencjał dojścia w okolice 125 tys. punktów, to wzrost nie będzie równomierny i będzie zależny od jakości poszczególnych spółek oraz sektorów.
W praktyce oznacza to, że inwestorzy nie mogą już liczyć na „łatwe wzrosty” całego rynku, lecz muszą koncentrować się na selekcji spółek o solidnych fundamentach, ekspozycji na cykle gospodarcze oraz poprawiających się perspektywach wynikowych.
DM BOŚ – podejście inwestycyjne i logika wyboru spółek
Filozofia selekcji – jakość zamiast szerokiego rynku
Kluczowe założenia analityków DM BOŚ
DM BOŚ w swoich raportach na 2026 rok wskazuje, że kluczowym elementem strategii inwestycyjnej jest:
- ekspozycja na spółki beneficjentów ożywienia gospodarczego w Polsce i UE
- poprawa wyników finansowych w sektorach cyklicznych
- przewaga jakości bilansów i stabilności przepływów pieniężnych
- wyceny wciąż niższe niż średnia historyczna dla części GPW
Analitycy podkreślają, że rynek wszedł w fazę, w której „taniość” nie wystarcza – konieczna jest również widoczna ścieżka wzrostu zysków.
Szeroki portfel faworytów – aż 9 spółek w głównej strategii
W najnowszej strategii DM BOŚ wskazał dziewięć głównych spółek jako faworytów na 2026 rok:
- AB
- Action
- Asbis
- Asseco Business Solutions
- Atrem
- Benefit Systems
- Cyfrowy Polsat
- Decora
- Digital Network
- (oraz w szerszych cyklicznych zestawieniach także: Dino, LPP, mBank, Neuca, Orlen, VRG)
To pokazuje, że DM BOŚ buduje portfel zróżnicowany sektorowo – od technologii i IT, przez handel, po energetykę i konsumpcję.
Najważniejsze „gwiazdy” raportu DM BOŚ
Spółki z największym potencjałem według DM BOŚ
LPP – lider sektora odzieżowego z dwucyfrowym potencjałem
Jedną z najczęściej wyróżnianych spółek w polskich raportach analitycznych (w tym DM BOŚ) pozostaje LPP. W różnych analizach sektorowych wskazuje się na:
- silną ekspansję zagraniczną
- odbudowę marż
- wysoką efektywność operacyjną
- rosnącą sprzedaż w modelu omnichannel
Choć inne domy maklerskie, jak Trigon DM, wskazują nawet ok. 39% potencjału wzrostu, to DM BOŚ również utrzymuje pozytywne nastawienie do spółki jako jednego z liderów sektora konsumenckiego.
Pekao – beneficjent ożywienia kredytowego
Bank jako motor zysków w 2026 roku
DM BOŚ wskazuje bank Pekao jako jednego z głównych beneficjentów:
- oczekiwanego wzrostu akcji kredytowej
- poprawy marż odsetkowych
- potencjalnej restrukturyzacji sektora finansowego w Polsce
W analizach podkreśla się, że sektor bankowy w 2026 roku pozostaje jednym z kluczowych motorów WIG.
Budimex i sektor budowlany – infrastrukturalny boom
Wzrost inwestycji publicznych i UE
DM BOŚ poprawił nastawienie do Budimeksu, wskazując na:
- odbicie w budownictwie infrastrukturalnym
- napływ środków z UE
- silną pozycję konkurencyjną w regionie
Wskazuje się, że spółki budowlane mogą wejść w kilkuletni cykl wzrostowy.
Dino Polska – wzrost mimo kontrowersji
Ekspansja vs presja marżowa
DM BOŚ utrzymuje pozytywne podejście do Dino Polska, wskazując na:
- szybkie tempo otwierania nowych sklepów
- stabilny popyt konsumencki
- wysoką skalowalność modelu biznesowego
Jednocześnie rynek pozostaje podzielony, ponieważ część inwestorów wskazuje na ryzyka demograficzne i presję konkurencji (Biedronka, Lidl), co powoduje zwiększoną zmienność wyceny.
Spółki o mieszanych perspektywach – rynek nie jest jednolity
Gdzie DM BOŚ widzi ryzyko?
Enea i Forte – strony słabszego scenariusza
DM BOŚ w 2026 roku nie tylko wskazuje faworytów, ale również spółki o pogarszających się perspektywach:
- Enea – presja regulacyjna i ryzyko taryf energetycznych
- Forte – słaby rynek meblarski i spadek zysków
W obu przypadkach rekomendacje zostały obniżone do poziomu „sprzedaj”, co pokazuje wyraźną selektywność rynku.
Selekcja jako klucz do wyników portfela
DM BOŚ podkreśla, że w 2026 roku:
„to nie indeks, ale dobór spółek będzie decydował o wynikach inwestorów”
Oznacza to rosnące znaczenie analizy fundamentalnej i unikania spółek, które „ciągną indeks w dół”.
Kontekst rynkowy – dlaczego selekcja jest tak ważna?
Globalne i lokalne czynniki wpływające na GPW
Makroekonomia sprzyja, ale nie wszystkim
Do głównych czynników wspierających rynek należą:
- postępująca dezinflacja w Europie
- oczekiwane obniżki stóp procentowych
- napływ kapitału do rynków wschodzących
- stabilizacja cen energii
Jednocześnie:
- rośnie ryzyko polityczne w Europie
- inwestorzy są bardziej wybiórczy
- wyceny spółek technologicznych i wzrostowych są zróżnicowane
Największy potencjał wzrostu – jak czytać rekomendacje DM BOŚ?
Co naprawdę oznacza „potencjał wzrostu”?
Cena docelowa to nie prognoza, lecz scenariusz
W raportach DM BOŚ i innych domów maklerskich „potencjał wzrostu” oznacza:
- różnicę między ceną rynkową a wyceną fundamentalną
- 12-miesięczny horyzont inwestycyjny
- scenariusz bazowy, a nie gwarancję
Dlatego nawet spółki z 30–40% potencjałem mogą nie osiągnąć tych poziomów, jeśli warunki rynkowe się pogorszą.
Wnioski: kto ma największy potencjał według DM BOŚ?
Ranking atrakcyjności – obraz ogólny
Na podstawie dostępnych raportów można wyróżnić trzy grupy:
1. Liderzy wzrostu
- LPP
- Pekao
- Budimex
- Dino
2. Stabilni średniacy
- AB
- Asbis
- Benefit Systems
- Cyfrowy Polsat
3. Spółki ryzyka / presji
- Enea
- Forte
- wybrane spółki przemysłowe w stagnacji
Podsumowanie: selekcja ważniejsza niż kiedykolwiek
Rynek 2026 – czas świadomego inwestora
Rok 2026 na GPW pokazuje bardzo wyraźny trend: nie wszystkie spółki rosną, nawet jeśli indeks rośnie. DM BOŚ w swoich analizach wskazuje, że kluczowym czynnikiem sukcesu jest selekcja i koncentracja na spółkach o realnej przewadze konkurencyjnej.
W praktyce oznacza to, że:
- „beta rynkowa” przestaje wystarczać
- rośnie znaczenie analizy sektorowej
- największe zyski generują konkretne spółki, a nie indeks
Źródła
- DM BOŚ – strategia dla rynku akcji 2026
- Parkiet – rekomendacje DM BOŚ i zmiany wycen spółek
- Strefa Inwestorów – DM BOŚ top picks na 2026
- Parkiet – miesięczne raporty DM BOŚ (listy faworytów)
